美东时间周四盘前，美国最新经济数据显示劳动力市场持续稳健。上周首次申领失业救济人数连续第六周下降正规配资论坛，低于市场预期，进一步强化了市场对劳动力市场稳健的判断。
随着就业数据持续改善，交易员普遍预计美联储今年降息次数可能不足两次，市场对“长时间维持高利率”的预期升温。美股投资网分析认为，如果下周公布的非农就业等重要数据延续当前趋势，将进一步印证美联储主席鲍威尔此前关于“劳动力市场保持强劲”的观点，为美联储继续维持当前政策利率区间提供更多依据。
在贸易方面，尽管欧盟成员国已批准对价值约930亿欧元的美国产品加征反制关税，但市场情绪并未明显恶化。投资者更关注欧盟与美国之间的贸易谈判，认为谈判有望达成妥协，这一预期支撑了风险资产价格。
美股早盘，三大指数走势分化，道指跌超0.3%，标普500指数涨约0.2%。谷歌对AI领域加码投入提振了AI板块，英伟达持续走强，最终收盘创新高。下午2点左右，标普500和纳指双双创下盘中历史新高。
高盛和城堡证券等交易部门建议客户适当配置廉价对冲工具，以防高位震荡中的意外调整。德意志银行信用策略师警告称，美国融资余额水平接近过热区间，反映出投资者借杠杆买股的情绪高涨，这值得信用市场参与者警惕。
摩根大通交易团队则对当前行情持乐观态度，认为上涨趋势仍具持续动力，短期内不必过度担忧估值泡沫或所谓的“迷因股”回潮。他们指出，如果美联储转向更鸽派立场或贸易摩擦缓和，市场上涨动能可能进一步释放。
截至美股收盘，标普500指数上涨0.07%，道指下跌0.7%，纳指上涨0.18%。
周四美股盘后，英特尔公布了第二季度财报。尽管核心的数据中心和AI营收超预期，但报告显示盈利能力不佳。陈立武对于利润以及18A制程的表态令投资者感到不安，导致英特尔股价盘后下跌约5%。竞争对手AMD表现强劲，股价升至165美元，反映市场对其AI布局的认可。
财报数据显示，英特尔第二季度调整后每股亏损0.10美元，远逊于市场预期。公司预计第三季度毛利率仅回升至36%，盈利指引仅为“盈亏平衡”，低于市场预期的每股盈利4美分。30%的毛利率不仅远低于鼎盛时期的水平，也与竞争对手英伟达超过70%的毛利率形成对比，凸显英特尔的困境。
深入分析营收构成，PC计算机业务贡献79亿美元，数据中心业务贡献39亿美元，均超出预期。然而，芯片代工业务成为财务黑洞，录得高达31.7亿美元的经营亏损。面对严峻的财务状况，新任CEO陈立武表示将不再有空白支票，取消德国和波兰的建厂项目，放缓俄亥俄州工厂进度，并严格控制先进制程的投资。
伴随战略调整，英特尔计划大规模裁员，年底前员工总数将降至7.5万人，目标是在2025年将运营费用削减至170亿美元。尽管陈立武誓言实行新的财务纪律，但他未能清晰阐述如何在AI热潮中重新变得更具竞争力，如何追赶台积电，以及如何在PC领域重夺主导地位。
摩根大通、巴克莱和嘉信理财三大机构一致认为，散户投资者正在主导当前美股市场走势。巴克莱的“股票狂热指数”显示，当前处于极端超买状态的个股比例突破年内新高，暴露了散户对短期高杠杆合约的追逐。嘉信理财首席策略师发现，无盈利支撑的科技概念股和做空比例高的标的成为散户的“狩猎场”。摩根大通研究揭示，散户交易量与企业回购计划构成当前市场两大支柱，波动率控制基金的股票配置比例反弹至55%。
面对散户的激进操作，机构投资者保持定力，因为实际经济数据削弱了做空理由正规配资论坛，关键节点尚未落地，不愿轻易暴露风险敞口。未来两周将迎来关税政策具体措施、美联储利率决议以及二季度财报季对企业盈利质量的验证。专业投资者需警惕“散户搭台、机构唱戏”的反转风险。
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